Le financement de l’énergie se fragmente et se régionalise de plus en plus, les producteurs et les institutions du Sud mettant en place des canaux parallèles pour financer le développement pétrolier et gazier. Cette évolution est façonnée par trois forces clés : la réouverture progressive du Venezuela aux opérateurs et aux capitaux étrangers, les initiatives de financement coordonné menées par l’Organisation des producteurs de pétrole africains (APPO) et le lancement opérationnel de la Banque africaine de l’énergie (AEB), conçue pour réduire la dépendance vis-à-vis des prêteurs commerciaux occidentaux et des agences de crédit à l’exportation.
Au Venezuela, l’activité en amont a continué de s’ouvrir à la participation étrangère grâce à une combinaison d’accords de licence américains et de structures de coentreprise renégociées entre PDVSA et des opérateurs internationaux, visant à stabiliser la production et à améliorer l’exécution des projets dans les principaux bassins de production. Cela a notamment inclus une nouvelle expansion opérationnelle de Chevron dans la ceinture de l’Orénoque, où les coentreprises restent au cœur de la reprise de la production nationale après plusieurs années de déclin. Des accords plus récents ont également impliqué des ajustements des positions d’actifs et des zones d’exploitation au sein des licences existantes, en particulier dans les projets de pétrole lourd qui nécessitent des processus complexes de valorisation et de mélange pour maintenir la qualité des exportations et la continuité de l’approvisionnement.
À travers l’Afrique, l’APPO a continué à faire progresser son mandat visant à renforcer la coopération entre les États membres et à promouvoir une meilleure coordination dans le développement et le financement du secteur des hydrocarbures du continent. Cela inclut des efforts visant à soutenir l’intégration énergétique régionale, à harmoniser les approches en matière de politique et d’investissement en amont, à améliorer la collaboration entre les compagnies pétrolières nationales sur les priorités communes en matière d’infrastructures, et à mobiliser des capitaux pour des projets énergétiques dans les pays membres, reflétant une volonté plus large de réduire la fragmentation dans le développement des projets et d’améliorer l’accès au financement pour les développements en amont et en aval.
L’une des expressions institutionnelles les plus évidentes de cette évolution est l’AEB, développée par l’APPO en partenariat avec Afreximbank. Basée à Abuja, la banque est conçue pour fournir des financements en amont et en aval en dehors des circuits de capitaux occidentaux traditionnels, avec un mandat explicitement aligné sur le soutien de projets contraints par les restrictions de prêt liées aux critères ESG imposées par les institutions européennes et américaines, en particulier dans les économies dépendantes du pétrole cherchant à monétiser leurs réserves existantes.
« Depuis des décennies, les grands projets pétroliers et gaziers dans les pays du Sud ont été structurés autour de décisions de financement externes et d’appétits pour le risque externes. Ce qui change aujourd’hui, c’est que les pays producteurs mettent en place les outils, les institutions et les partenariats nécessaires pour jouer un rôle bien plus important dans la manière dont les capitaux sont mobilisés et déployés », a déclaré NJ Ayuk, président exécutif de la Chambre africaine de l’énergie.
Au Nigeria, l’un des exemples les plus évidents de l’évolution des dynamiques de financement Sud-Sud s’est manifesté à travers la restructuration de la propriété en amont à la suite d’une vague de désinvestissements des compagnies pétrolières internationales. La finalisation en 2025 de la vente par Shell de ses actifs terrestres et en eaux peu profondes au consortium Renaissance Africa Energy a marqué un tournant significatif vers une exploitation locale des champs de production, le financement étant soutenu par une combinaison d’institutions africaines de financement du développement, dont Afreximbank, aux côtés de partenaires bancaires régionaux et de prêteurs commerciaux structurés autour de la continuité de la production dans le delta du Niger.
Ces évolutions laissent entrevoir une restructuration plus large de la manière dont les projets énergétiques dans les marchés émergents sont financés et mis sur le marché. En Afrique, ce changement s’institutionnalise par le biais de mécanismes tels que l’AEB, les gouvernements et les institutions régionales jouant un rôle plus direct pour maintenir les investissements en amont. Au Venezuela, l’ajustement s’opère par une voie différente, la reprise de la production étant liée à des accords de concession et à des coentreprises renégociées qui maintiennent les opérateurs internationaux en activité dans des conditions financières contraignantes. Des structures différentes, des marchés différents – mais la direction est similaire, les producteurs remodelant la manière dont les capitaux pénètrent dans leurs secteurs énergétiques en réponse aux mêmes pressions financières mondiales.
